08:30

Registrazione e rinfresco

08:50

Osservazioni preliminari del Presidente

09:00

TEMA CENTRALE: L'impatto di Basilea III sull'economia italiana: Le nuove regole globali del capitale

• Come l'Italia implementerà Basilea III - caratteristiche particolari del mercato
• Raggiungimento dei nuovi livelli patrimoniali - come realizzare il nuovo coefficiente patrimoniale del 7%?
• L'impatto di Basilea III sui bilanci delle banche
• L'approccio delle banche al modello ICAAP
• Costi economici di Basilea III e vantaggi potenziali

Alessandro Rivera, Capo Direzione Sistema Bancario e Finanziario, Dipartimento del Tesoro, MINISTERO DELL'ECONOMIA E DELLE FINANZE

9:40

SESSIONE PLENARIA: L'uso dei derivati per i Comuni e gli Enti Locali: la nuova regolamentazione sulla trasparenza dei rischi

• Debiti e rischi degli Enti Locali in Italia
• Debiti e derivati: Usi ed abusi
• Risk transparency e regolamentazione

Riccardo Cesari, Professore Ordinario di Matematica Finanziaria, UNIVERSITÀ DI BOLOGNA

10:20

Pausa mattutina

PRIMO GRUPPO: GESTIONE DEL RISCHIO

GRUPPO 2: PRODOTTI STRUTTURATI E DERIVATI

GRUPPO 3: VITA E PENSIONI

10:50

Osservazioni preliminari del Presidente

Osservazioni preliminari del Presidente

Osservazioni preliminari del Presidente

Banca IMI

11:00

Il Risk Management è solo un altro modo di chiamare: Controllo di Gestione, Compliance, Attuariato?

Renzo Avesani, Responsabile Area Rischi, UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO

La nuova frontiera per i prodotti retail in Italia: il caso dei derivati su crediti

• Contesto giuridico
• Un'ampia gamma di prodotti adatti ai diversi profili di rischio del cliente
• Credit Linked Notes contro Bond Linked Notes
• Considerazioni di carattere fiscale

Vincenzo Saccente, Direttore, Institutional Sales,  Cross Asset Solutions - Global Markets, SG CIB
Simona Locatelli, Direttore, Responsabile Legale Global Markets, SG CIB

DIBATTITO: L'intersezione tra ICAAP, Basilea III e Solvency II/ORSA (Rischio proprio e valutazione della Solvibilità) - gestione efficace del capitale in un regime sottoposto a vincoli

• Tratti comuni fra ICAAP, Basilea III e Solvency II/ORSA
• Basilea III influisce sul mondo delle assicurazioni?
• Utilizzo dell'ICAAP/ORSA per un'efficace gestione del capitale
• I risultati del QIS 5( Quantitative Impact Study 5) hanno avuto un impatto sui requisiti di Solvency II?

Moderatore: Daniele Bartoccioni, Managing Director, MEDIOBANCA

Roberto Roberti, Responsabile Servizio di Vigilanza II, ISVAP

Giuseppe Corvino, Professore Associato in Economia Degli Intermediari Finanziari, UNIVERSITÀ BOCCONI

Marco Vesentini, Responsabile Risk Management, GRUPPO CATTOLICA ASSICURAZIONI

Stefano Ferri, Group CRO, ASSICURAZIONI GENERALI

11:40

Rischio di Controparte CVA (Credit Valuation Adjustment ): Implementare e gestire il CVA

• CVA unilaterale contro CVA bilaterale
• Modelli di previsione delle insolvenze ed esposizioni
• Impatto delle volatilità e correlazioni
• Profili di rischio di correlazione avversa
• Netting e collateral modelling nel calcolo del CVA

Topic to be confirmed

Banca IMI

12:20

Esposizione al rischio del tasso di interesse e sfide di gestione

• Strategie di copertura
• Rispetto dei vincoli normativi e di mercato
• Come possiamo gestire e sostenere posizioni in contesti caratterizzati da bassi rendimenti?
• Importanza della pianificazione dello scenario e dell'assegnazione di capitale
• Ridurre la volatilità dei tassi di interesse
• Modificare l'esposizione al rischio

Come acquisire efficienza nella distribuzione

• Identificare i punti deboli della rete distributiva  Quali canali producono prestazioni inadeguate?
• Come aggiornare la rete distributiva
• Strumenti e strategie utilizzati per incrementare le prestazioni dei canali
• Quali sono i canali innovativi
• Come innovare con la rete distributiva e i promotori privati

Politiche d'investimento e rischi associati al mercato assicurativo italiano

• Esposizione al debito sovrano
• Investimenti liability-driven
• Allocazioni del portafoglio di investimento in contesti caratterizzati da bassi tassi di interesse
• Aumento del capitale secondo Solvency II: Far fronte ai rischi nel corso dell'aumento di capitale
• Contropartita del VIF (value-in-force)

13:00

Colazione

14:00

Risk attribution, risk budgeting e Rendimento atteso di portafoglio: Un approccio fattoriale

• Introduzione ai modelli fattoriali
• Risk attribution e Risk Budgeting in un modello fattoriale
• Rendimenti impliciti e risk attribution
• Come utilizzare la risk attribution a supporto della gestione (un esempio)

Domenico Mignacca, Responsabile Risk Management, EURIZON CAPITAL

Derivati su Equity e Commodity: nuove opportunità per gli asset managers?

• Valutazione della qualità di un prodotto derivato
• Derivati finanziari e rischio di controparte
• Exchange traded commodities 
• Opportunità di trading ed investimento
• Nuovi spazi di innovazione 

Stefania Faiella, IDEM Products Management, BORSA ITALIANA SPA

Elide May Gravina,  IDEX Market, BORSA ITALIANA SPA

DISCORSO DELL'OSPITE: Il mercato finanziario italiano - Rischi, priorità, opportunità. Le principali sfide alla luce delle modifiche del quadro regolamentare

• Le turbolenze del debito sovrano
• Verso la stabilità finanziaria: Basilea III e Solvency II
• La regolamentazione macroprudenziale: implicazioni per l'intero mercato finanziario

Dario Focarelli, Direttore Economia e FInanza, ANIA

14:40

La Gestione del rischio nelle materie prime

• L'andamento delle materie prime durante la crisi sovrana
• Coperture del rischio per le imprese e l'impatto del rischio di controparte
• Panorama sui prodotti di investimento
• Focus sulla direttiva europea per le emissioni di CO2
• Il quadro regolamentare generale
• Aree di sviluppo futuro

Ferdinando Samaria, Responsabile Globale Commodities, UNICREDIT

DIBATTITO: Regolamentazione dei derivati OTC e impatti di clearing:

• Implementazione della direttiva EMIR (European Market Infrastructure Regulation)
• Che tipologia di derivati devono essere compensati in una Clearing House?
• Principali problematiche legali ed operative
• Impatto sull'attività di trading

Luca Bagato, Membro del Consiglio di Amministrazione, MTS SPA

Luca Barillaro, Trader Indipendente

Gabriele Villa, Equity and Derivatives markets, BORSA ITALIANA SPA

CASI PRATICI: La transparency applicata all'investimento in Fondi

• La struttura del Fondo Pensione Laborfonds
• La diversificazione
• Investire in Fondi
• Benefici della transparency
• La transparency e il rischio
• Cenni al rischio di liquidità

Claudio Kofler, Responsabile Risk Management, PENSPLAN INVEST SGR (Outsourcer LABORFONDS)

15:20

Dalle misure di rischio alla gestione del valore

• I modelli di misurazione dei rischi ed il loro principale utilizzo;
• Come implementare un sistema di creazione di valore;
• Come gestire il raggiungimento degli obiettivi di value creation e di capital planning.

Gerardo Rescigno, Responsabile Servizio Capital Adequacy, BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA

Fondi di investimento mobiliare: la nuova riforma fiscale

• Tassazione solo al momento di realizzo (non più sul maturato)
• Un deciso passo in avanti verso l'armonizzazione con gli altri fondi UE
• Come gestire la transizione

Luca Dezzani, Partner, DEWEY & LEBOEUF LLP

DIBATTITO: La nuova riforma dei fondi pensione privati

• La nuova struttura
• Il processo d'investimento: da accordi bilaterali ad un processo d'asta
• La gestione di investimenti nel periodo di intermezzo
• Come gestire prodotti strutturati secondo le convenzioni di passato 

Salvatore Crescenzi, Head of Structuring, Corporate and Institutional Sales, BANCA IMI

La presenza di altri presentatori deve essere ancora confermata

16:00

Pausa pomeridiana

16:30

SESSIONE PLENARIA: Il valore informativo del prezzo nei prodotti complessi e illiquidi

• Il prezzo di un prodotto finanziario come media della sua distribuzione di probabilità
• Prodotti semplici: Distribuzioni simmetriche a limitata varianza
• Prodotti Complessi: Asimmetrie, curtosi, bimodalità
• Perdita di significatività del valore informativo del prezzo in contesti di mercato volatili e illiquidi: indicazioni fuorvianti e rischio modello
• La soluzione del dilemma: tecniche di partizione della distribuzione di probabilità

Marcello Minenna, Responsabile dell'Ufficio Analisi Quantitative, CONSOB

17:10

Osservazioni conclusive del Presidente Termine dell'evento Cocktail di ricevimento