Remind Me
Programma
30 Novembre 2011
8:30 Registrazione e welcome coffee
9:20 Osservazioni preliminari del Presidente
9:30 SESSIONE PLENARIA: L'uso dei derivati per i Comuni e gli Enti Locali: la nuova regolamentazione sulla trasparenza dei rischi
- Debiti e rischi degli Enti Locali in Italia
- Debiti e derivati: Usi ed abusi
- Risk transparency e regolamentazione
Riccardo Cesari, Professore Ordinario di Matematica Finanziaria, UNIVERSITÀ DI BOLOGNA
10:10 TEMA CENTRALE: Gli investitori istituzionali come nuovi provider di liquidità per il sistema bancario: problemi e opportunità
- L'importanza della liquidità come fattore competitivo alla luce delle nuove regole e del contesto di mercato
- Gli investitori istituzionali come potenziali nuovi stabili provider di liquidità per il sistema
- L'incontro di domanda e offerta. Non un problema di rendimento ma di regolamentazione
Federico Schlesinger, Responsabile Corporate & Institutional Sales, BANCA IMI Pausa mattutina
10:50 Coffee Break
GRUPPO 1: GESTIONE DEL RISCHIO
11.20 Osservazioni preliminari del Presidente. Marcello Minenna, Responsabile Ufficio Analisi Quantitative, CONSOB
11:30 Il Risk Management è solo un altro modo di chiamare: Controllo di Gestione, Compliance, Attuariato?
Renzo Avesani, Responsabile Area Rischi, UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO
12:10 Risk attribution, risk budgeting e Rendimento atteso di portafoglio: Un approccio fattoriale
- Introduzione ai modelli fattoriali
- Risk attribution e Risk Budgeting in un modello fattoriale
- Rendimenti impliciti e risk attribution
- Come utilizzare la risk attribution a supporto della gestione (un esempio)
Domenico Mignacca, Responsabile Risk Management, EURIZON CAPITAL
12:50 Pranzo
13:50 Un nuovo framework per market liquidity risk: modelli con holding period stocastico- Market liquidity risk: letteratura ed aspetti normativi
- Un nuovo framework: modelli con holding period stocastico
- Tecniche di simulazione e risultati
- Interazione tra rischi di mercato e liquidità
Claudio Nordio, Convalida Interna, Banco Popolare
14:30 La Gestione del rischio nelle materie prime
- L'andamento delle materie prime durante la crisi sovrana
- Coperture del rischio per le imprese e l'impatto del rischio di controparte
- Panorama sui prodotti di investimento
- Focus sulla direttiva europea per le emissioni di CO2
- Il quadro regolamentare generale
- Aree di sviluppo futuro
Ferdinando Samaria, Responsabile Globale Commodities, UNICREDIT
15:10 Dalle misure di rischio alla gestione del valore
- I modelli di misurazione dei rischi ed il loro principale utilizzo;
- Come implementare un sistema di creazione di valore;
- Come gestire il raggiungimento degli obiettivi di value creation e di capital planning.
Gerardo Rescigno, Responsabile Servizio Capital Adequacy, BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA
15:50 Coffee Break
16:10 SESSIONE PLENARIA
GRUPPO 2: PRODOTTI STRUTTURATI E DERIVATI
11:20 Osservazioni preliminari del Presidente. Roberto Pecora, Head of Global Markets, SG CIB
11:30 La nuova frontiera per i prodotti retail in Italia: il caso dei derivati su crediti Vincenzo Saccente, Director, Institutional Sales, Cross Asset Solutions - Global Markets, SG CIB 12:10 Fondi di investimento mobiliare: la nuova riforma fiscale Luca Dezzani, Partner, DEWEY & LEBOEUF LLP
12:50 Pranzo
Simona Locatelli, Director, Responsabile Legale Global Markets, SG CIB
13:50 Derivati su Equity e Commodity: nuove opportunità per gli asset managers?
- Valutazione della qualità di un prodotto derivato
- Derivati finanziari e rischio di controparte
- Exchange traded commodities
- Opportunità di trading ed investimento
- Nuovi spazi di innovazione
Stefania Faiella, IDEM Products Management, BORSA ITALIANA SPA
Elide May Gravina, IDEX Market, BORSA ITALIANA SPA
14:30 DIBATTITO: Regolamentazione dei derivati OTC e impatti di clearing:
- Implementazione della direttiva EMIR (European Market Infrastructure Regulation)
- Che tipologia di derivati devono essere compensati in una Clearing House?
- Principali problematiche legali ed operative
- Impatto sull'attività di trading
Moderatore: Gabriele Villa, Equity and Derivatives Markets, BORSA ITALIANA SPA
Luca Bagato, Membro del Consiglio di Amministrazione, MTS SPA
Luca Barillaro, Trader Indipendente
Claudia Segre, Segretario Generale, ASSIOM FOREX
15:10 DIBATTITO: Lo sviluppo dei Fondi Pensione
- La situazione attuale
- Un cambiamento negli investimenti?
- I Fondi a prestazione definita: quale futuro?
- I Fondi a contribuzione definita: quale livello delle prestazioni ?
- I Fondi Pensione ed il rischio di longevità
Moderatore: Giampaolo Crenca, Principal Partner, CRENCA & ASSOCIATI
Salvatore Crescenzi, Head of Structuring, Corporate and Institutional Sales, BANCA IMI
Franco Di Giovambattista, General Director, PREVINDAI FONDO PENSIONE
Andrea Nanni, Responsabile Previdenza, PROMETEIA ADVISOR SIM
15:50 Coffee break
16:10 SESSIONE PLENARIA
GRUPPO 3: VITA E PENSIONI
11:20 Osservazioni preliminari del Presidente. Francesco Natale, Capital Markets Solutions, Banca IMI
11:30 DIBATTITO: L'intersezione tra gli aspetti quantitativi del Pillar I ed i processi di governance del Pillar II - impatti sulla gestione del capitale nel contesto di Solvency II
- PILLAR I - Evidenze dal calcolo QIS 5 (dal 2009 al 2011)
- Le sfide del Pillar I
- o Internalizzazione della Standard Formula nel contesto del SCR e del MCR
- o Incertezza legata agli "investimenti strategici" (partecipazioni, real estate, project finance etc)
- o Come cambieranno i criteri di investimento?
- o Quale classi d'attivi saranno predilette rispetto ad altre? Impatto su classi e criteri d'investimento
- Guardando verso il futuro... come sta rispondendo l'ISVAP ai commenti del mondo assicurativo italiano?
- PILLAR II -L'ORSA (level 1 and Level 2)
- ORSA: aspetti di governance, processi decisionali strategici e problematiche operative:
- o Formula Standard e Modello Interno come strumento di governance
- o Approccio ai rischi non quantificabili nel contesto di Pillar II
- o Declinazione dell'ORSA in ambito operativo
- l'ORSA nel contesto del SRP?
Moderatore: Daniele Bartoccioni, Managing Director, MEDIOBANCA
Stefano Pasqualini, Servizio Affari Internazionali, ISVAP; Membro del Comitato Modelli Interni, EIOPA
Giuseppe Corvino, Professore Associato in Economia Degli Intermediari Finanziari, UNIVERSITÀ BOCCONI
Marco Vesentini, Responsabile Risk Management, GRUPPO CATTOLICA ASSICURAZIONI
Alberto Santoro, Group Risk Management, Risk Management Framework, ASSICURAZIONI GENERALI
Antonio Tedesco, Responsabile Finanza, POSTE VITA SPA
12:50 Pranzo
13:50 Gestione degli investimenti per l'assicurazione vita in Italia - un approccio moderno
- Principali caratteristiche delle forme collegate a gestioni separate
- Il contesto - Solvency II e ORSA
- L'approccio ALM dinamico
- Considerazioni legate alle tecniche di proiezione (dynamic policyholder behaviour e management actions)
- L'ottimizzazione delle strategie attraverso un approccio multidimensionale risk/return
Aldo Balestreri, Principal, MILLIMAN
Ed Morgan, Principal, MILLIMAN
14:30 CASI PRATICI: La transparency applicata all'investimento in Fondi
- La struttura del Fondo Pensione Laborfonds
- La diversificazione
- Investire in Fondi
- Benefici della transparency
- La transparency e il rischio
- Cenni al rischio di liquidità
Claudio Kofler, Responsabile Risk Management, PENSPLAN INVEST SGR (Outsourcer LABORFONDS)
15:10 DIBATTITO: Lo sviluppo dei Fondi Pensione
- La situazione attuale
- Un cambiamento negli investimenti?
- I Fondi a prestazione definita: quale futuro?
- I Fondi a contribuzione definita: quale livello delle prestazioni ?
- I Fondi Pensione ed il rischio di longevità
Moderatore: Giampaolo Crenca, Principal Partner, CRENCA & ASSOCIATI
Salvatore Crescenzi, Head of Structuring, Corporate and Institutional Sales, BANCA IMI
Franco Di Giovambattista, General Director, PREVINDAI FONDO PENSIONE
Andrea Nanni, Responsabile Previdenza, PROMETEIA ADVISOR SIM
15:50 Coffee Break
16:10 DISCORSO DELL'OSPITE: Il mercato finanziario italiano - Rischi, priorità, opportunità. Le principali sfide alla luce delle modifiche del quadro regolamentare
- Le turbolenze del debito sovrano
- Verso la stabilità finanziaria: Basilea III e Solvency II
- La regolamentazione macroprudenziale: implicazioni per l'intero mercato finanziario
Dario Focarelli, Direttore Economia e FInanza, ASSOCIAZIONE NAZIONALE FRA LE IMPRESE ASSICURATRICI (ANIA)
16:50 SESSIONE PLENARIA: Il valore informativo del prezzo nei prodotti complessi e illiquidi
- Il prezzo di un prodotto finanziario come media della sua distribuzione di probabilità
- Prodotti semplici: Distribuzioni simmetriche a limitata varianza
- Prodotti Complessi: Asimmetrie, curtosi, bimodalità
- Perdita di significatività del valore informativo del prezzo in contesti di mercato volatili e illiquidi: indicazioni fuorvianti e rischio modello
- La soluzione del dilemma: tecniche di partizione della distribuzione di probabilità
Marcello Minenna, Responsabile dell'Ufficio Analisi Quantitative, CONSOB
17:30 Osservazioni conclusive del Presidente. Cocktail
18.15 Risk Italia Rankings
